2022-06-04
大家好，今天是2022年的6月4日，壬寅年五月初六，公历和阴历终于岔开了两天。先要跟大家说一声端午安康。今天我们聊的主题是加息缩表后的美国经济。但今天我想随意一些，我们可能聊得远一点，但主题是这个。我先试一下麦，然后下午三点钟我们准时开始。好，一会儿见。
大家好，今天是2022年的6月4日，壬寅年五月初六，先祝大家端午安康。昨天是端午节，今天是“六四”，很特别的一个日子。今天的主题是聊天儿，聊一下子加息缩表后的美国经济。不过昨天晚上怎么都睡不着觉，一到这样的日子就有时候会失眠，所以会想了很多的事情，又想到我的老师了。
所以今天在聊天之前，先聊一点老师。谈往事有的时候会有一点点的伤感，不过其实都是幸福的回忆。我之所以要聊一点往事，是因为好多朋友还是希望我有空再谈谈心学，谈心学就得谈我的老师，谈我的老师就又谈起了往事。其实昨天晚上我想得最多的恰恰是老师，因为人生有的时候的路就在那么一瞬间就注定了。
我约略是在5岁的时候得了肝炎——我现在已经记不住了，因为爸爸妈妈都走了，我已经记不住我当年得的肝炎是甲肝还是乙肝。因为妈妈是校医，所以她一定是用西医的方法来解决我的问题。我记得5岁的时候很痛苦，就是每天都要吃药，小孩吃药是一个很难的事情。然后没用，所以慢慢的就变成了皮包骨、越来越瘦，很弱。我们住的是铁路宿舍，一排一排的平房，我们家是住在最靠边儿的那个平房里边，
平房的前面有一个公共厕所，所以好多人去上公共厕所就会路过我们的院子。在我们第三排有一个老头路过院子的时候看到我，看到我以后，他觉得你怎么瘦成这个样子。他问了我，我就拿出我的药给他看，我说，得病了，所以我就这么瘦。他看完药以后，很惊讶，然后他就去找我的妈妈，跟我的妈妈商量说，要不要尝试一下中药，这样下去这个孩子的身体越来越弱。我妈妈也很急，那就试一下中药呗。我们那边没有中药铺，铁路宿舍哪有中药铺，所以老头就拿了一大堆中药交给妈妈，妈妈煎中药给我吃。
印象里，吃那个中药比吃西药还痛苦。所以那老头差不多每天都来看我，给我讲英雄麦贤德的故事、保尔·柯察金的故事，鼓励我要做英雄的话就得把这中药吞下去。我就开始吞那个中药，还真的有奇效，吞了大概有十几副中药下去，身体好像开始好起来，约略过了3个多月，慢慢地就好起来，好像那个肝炎好了，又可以跑跑跳跳了，又可以玩儿了。这个事情就过去了，然后我就开始一天天长大。
到了八岁的时候，麻烦又来了。乱跑疯跑被车子给压了，我的一条腿一根骨头断掉、一根骨头碎了，这样就不能上学了。妈妈是校医，就背我去到她的中学，去到中学就把我放在传达室后边，有一间柴房。柴房里边有一个老头，这老头负责打扫全学校的厕所，还有这个马路、卫生什么的，他是个扫地僧。这老头我认识，就是给我吃中药那老头。因为我每天去，得有一个人帮着我方便。
所以我开始在柴房，每天准点到柴房，妈妈下班的时候要把我背回去。我到柴房之后，老头说你这样下去，你要留级了。我说，那不能留级。他说那我教你吧，我说行，我就把课本背上，小学只有语文和算术。上午有一个小时，这个语文和算术就讲完了，作业也做完了。下午，他说要不要再学点东西？（真的很无聊啊，那个时候小孩啥娱乐都没有）我说“学”，他说“那行，我抄，你背，我讲。”
后来他就抄来东西，给我一本《新华字典》，我就查，查完了每个字把它认识了注上音，把它背下来，然后他讲。他讲的就是《韩昌黎文集》。刚开始的时候我觉得不知道这是什么东西，因为古文嘛，但是他讲得太好了，因为他是从唐朝的历史开始讲起，讲这个作者的经历，讲他为什么要写这个东西，这个东西要说什么道理，太有趣了。所以我就觉得很有趣。我们这个游戏就一直进行，大概一个学期的时间吧，我的腿好一些了，可以拄拐杖去上学了，这个事告一段落。
但是呢，你知道这个东西很有趣，我觉得太有趣了，比出去推铁环、跳方格好玩多了，另外我那腿也不行。所以我就每天吃完晚饭了又跑他们家去，让他接着给我讲，我就抄、背、讲。这样的时间过得也很快，一晃啊我大概就小学毕业了，那个《韩昌黎文集》也差不多讲完了。然后我这不死心呐，我说，这都讲完了？还可不可以讲点别的呢？他沉思了很长时间，他说这个《韩昌黎文集》是帮你写作的。我当时也不知道什么叫写作，根本不懂。
后来他说，你若还有兴趣，那我们可以学习一下子《传习录》。我也不知道什么叫《传习录》，后来知道这是阳明先生的书，这就是心学。后来就开始，因为上了中学了，就时间变得少起来了，但是还是一有假期、一有空还是跑过去。因为我们就住在隔一排房子，很近嘛，偶尔还能蹭点吃的，因为老师是浙江人，是很善于做饭的，我就可以蹭点吃的。这样时间又过得很快，我就上大学了。上大学之后，我字写得好，
所以就帮着我们系里边的教授抄他写的书，因为他说你字写得好，那会儿没有打字机，也没有人誊写，我是免费，就是给老师誊写他的写的新书，反正我也没什么事儿。誊写的过程中我就会看他说什么，偶尔会提一些意见。后来他，咦，你有想法，那你可以写点东西，我就写，写完了以后他，哇，你写东西这么好，我才发现《韩昌黎文集》有用。恩师教的那些东西是有用的，因为气在、魂在，不自觉的你就在文章里表达。所以大家都读我的东西，知道我那里边的精气神哪来的。
后来，我其实并不知道心学的功用。到了北京，大学毕业以后，我才开始慢慢体会到《传习录》的力量。我今天想把这一点东西讲给大家听，今天我们不讲《传习录》，也不讲心学，因为总是会遭遇诸多的坎坷、不幸。就像我小时候，一次肝炎，廋到皮包骨；一次腿压断，几乎残疾了，到现在腿还是有毛病。老师说的话当时我不是很懂，只是记下来，他是一遍一遍的说。
八个字，我今天再给大家念叨一下子。我以前不是很懂。生活有时候教给人很多东西。第一句话叫“饥寒苦痛”；饥饿；寒冷；“苦”这里边其实不是痛苦，是辛苦；“痛”是身体的痛。其实头四个字“饥”“寒”“苦”“痛”说的都是肉体的感受。饥饿；寒冷；“苦”这个里边主要是指累，疲倦、劳累；“痛”是指身体的疼痛。那时候老师说：“饥寒苦痛，甘之如饴”。这事儿能如饴吗？
慢慢的长大了你就会懂了。饿对你的身体真的很好，现在叫生酮；寒会增强你的抵抗力，抗寒；苦，劳累、疲倦，这是非常非常重要的一个过程，耐不住三天的不眠不休的劳累，你能做成什么呢？痛，身体的疼痛。你今天去健身房你能不痛吗？“饥寒苦痛，甘之如饴”。我才知道他说的男子汉、英雄应该做到的对身体的体会，这是心学里边最基本的东西：饥寒苦痛，甘之如饴。
我知道父母爱孩子，我也知道恩师与我如同父子。他能教你“饥寒苦痛，甘之如饴”，并不是非要让你饥寒苦痛，他是让你能够面对身体的东西，而且能够在处理这个问题的时候变成一种自觉。有好多的朋友怕挨饿、怕受冻、怕辛苦、怕痛苦，不敢。你不能甘之如饴，你就会走向反面，过饱、过暖、无苦、无痛，那么最后你变成什么了呢？
另外四个字说的是精神的，叫“孤陋困辱”。孤、孤独；陋，简陋；困，困窘；辱，屈辱。老师说“承若恩师”，就是你将孤陋困辱承接它，就像对老师一样，你把它当成你的老师。其实这一件事情好多人可能到今天也未必有这样的个自觉。我自己的感受是非常强烈的，孤独的确是思考的一个重要基础；简陋其实是你能够渐入孤独……
困窘，10年不提拔，10年不发达，一直处在一个非常麻烦的角落里，一个非常麻烦的角色里，困，困窘；辱，其实这个东西，屈辱这个东西，人生在所难免，有各种原因的屈辱，如你能将孤陋困辱，承若恩师，那么你大概在精神上就已经变得非常强大。心学在哲学层面上他有点像索罗斯说的这种反身性，
其实好多人是出于一种生物的本能，可能对世界、对自己的认识，人生本能是贪图享乐和安逸的嘛，但《传习录》里边讲的东西它不是这个意思。当然我不是说你一定要《传习录》，你也可以不要这样的走。好多父母可能，你让他不饥、不寒、不苦、不痛、不孤、不陋、不困、不辱，快乐的一生也未必就不好。只是，于一个人，于一个机构，于一个国家，心学，它的意义有多么的大，不言而喻啊！
这一周，有朋友来我这里聊起了一些往事，他们说若你不离开北京会怎样怎样，如何如何，他们觉得我挺有才华的，文笔又很好，人挺随和，应该有机会。而来了这个地方，受委屈了。我跟他们说，若我留京，因我的洁癖而不能和光同尘，其实我的机会并不是特别的多，特别是上到可以为大家做点事情的那种程度，那个机会并不是特别的多。当然有，总是有伯乐的嘛。
可是我再做决定，我仍然会南下。因为在这里边，在香港这个地方，我有机会打开视野，在学术能力和思想高度上达到今天的这个高度。如果我在北京可能到不了今天这个高度，那么我其他的高度上去了，没有这个高度又有什么意义呢！所以我宁愿今天这个高度。朋友说：“今天这个高度有用吗？”我说：“1999年我开始写《超级地租》，开始写《回到一九八三年》，今天其实这些概念大概已经深入很多人的心中啦。
连骂我、攻击我的人，用的都是超级地租的概念，用的我的东西。虽然23年过去，但是你知道这些东西已经慢慢地变成了广谱性的认识，它对很多的事情会产生一种现在我们可能还不能体会的影响。总之，它是有意义的。可能这种意义我即便是留在北京做到一个程度，它也未必能发挥出来。”我这朋友最后是认同我的看法，他说：“是的。”他说：“因为大家留在北京可能会忙于事务，有好多朋友还要和光同尘，
最后可能结局并不是的那么美好。”我在1999年的时候，为了纪念今天这个日子，我写过一篇文章发表在亚洲周刊，题目叫《共和国的希望不在街上》，其实是说了我们对哲学思考之后的一些东西。今天我们将建基于哲学思考或者是对历史纵深的思考，用在现实之中。其实这两天大家已经开始感受了，我们讲凯恩斯的《就业、利息和货币通论》已经可以解释当下的现实了。
好。回到今天的主题。还是上次那个来的朋友，我们俩聊天的时候，我反问他一个问题（这也是北京来的朋友），我说：“当年在延安，如果抗大，或鲁艺或者延安的任何一个学校建立了经济学专业，甚至有财政学、金融学专业，那么我党建设根据地会是一个什么样的样子呢？我们可以赢得抗日战争的胜利和解放战争的胜利吗？甚至为新中国奠定一个经济学基础。”
我的朋友很震惊，“是啊！”他说：“延安的时候，没有经济学专家呀，也没有人教授当代的经济学呀，也没有人为解放区设计政府的经济的理论、哲学或者是框架，或者是制度设计。那是怎么做到的呢？”我说：“我大学毕业到北京到财政部，我们还遭遇到的那一批的老人，他们有的是从延安从解放区到新中国的。两个字：实践；四个字：实践理性。”
其实实践理性是心学里边最核心的内容，就是毛泽东写《实践论》，这是心学里边最核心的内容。我们今天是围绕着这个来展开今天要讲的美国的问题。中国的过去，1921年到2021年，100年结束了，我们在纪念中国共产党的百年诞辰。我们有一个想法，因为我原来成立新马会——新马克思主义研究会。新马会,确立了要准备写《广义财政论》和《新社会主义通论》，后来我们又商议是不是要写另外第三本书，就是《中国共产党经济思想史》。
好多朋友说《中国共产党经济思想史》？是啊，是。我们在这方面有人做一些研究，但是很深入的理论研究或者像样的一个研究，没有。因为没有人梳理我党的经济学逻辑，就是它是怎么来的。其实若干年前有一个朋友来我这儿，我们俩聊起红军时期的根据地时期的财政建设的时候，他说：“红军当时军事失误、军事失败可能跟当时的根据地建设有一定的问题。因为“二十八个半布尔什维克'去到苏区之后，他们进行了苏联式的经济建设。
苏联式的经济建设根本无法养活一支残酷环境下战斗的红军，更无法照料根据地的老百姓，其实失败的前提条件已经注定。”我们俩当时没有聊得很深，他说：“这一件事情对毛泽东影响非常深远。所以毛泽东到延安之后，对新的抗日战争时期边区的财政建设是有想法的。”因为毛泽东在苏区的时候是主席，瑞金的时候他是主席，他分管财政工作。后来到了延安的时候，他开始思考这个问题。思考这个问题，有几个人很重要：一个人大家都熟悉，叫邓小平，晋察冀、晋冀鲁豫、晋绥，就是当时围绕着太行山，
在整个的八路军的边区建设方面，小平同志有很多创造性的东西出来，但是小平同志可能不是做得最好的一个，做得最好的那个人叫罗荣桓，山东解放区。毛泽东最后罗荣桓死的时候写诗叫“国有疑难可问谁”，说的就是山东解放区的事。山东解放区之后，毛泽东派他去到东北做林彪的政委。其实若罗荣桓不是英年早逝，他才是毛泽东心中的我党的接班人。还有一些不是那么重要的角色，比如说在延安地区高岗，在新四军在江南地区的饶漱石，
他们都是我党经济建设的重要的实践者甚至是开拓者，当然也包括了刘少奇和陈云，也包括了周恩来，他们都有很多的贡献。中国共产党的经济思想史是很有意思的，因为它不是一个建基于西方教科书，也不是建基于苏联《政治经济学教科书》的一种基于实践理性的思考，而且证明有效、成功，这一件事情非常重要。所以在我们讨论延安没有经济学，延安没有经济学系，而八路军和新四军竟然在经济上成长起来，最后解放军通过经济上的完胜战胜国民党。
今天我们在思考美国问题的时候，我们是继承了我党在经济问题上的优良传统，还是在犯一些低级错误呢？当然，我的意思不是解散北大、清华的经济学系或者是经济学专业，也不是让你们解散五道口，也不是让社科院所有经济类的东西全部关闭，我不是这个意思。我是希望我国在此方面恢复自己的实践理性，应于中国伟大的历史实践来寻找中国道路。
好，先从事上入手。很多现象大家知道，大家来听我的课或者听我聊天，知道我对时间敏感。我们每天报时间，报完阳历报阴历，不是搞封建迷信，因为时间和事情全部铺陈之后，你能看到真实的现象或者问题。什么时候开始有人说腾笼换鸟的？什么时候开始与腾笼换鸟同时间开始大力发展房地产的？这个时候是谁提供了一整套的理论体系？
是谁在提供理论的时候成立了高盛——几乎所有机构的中国地产的发展机构？中国的学者当然不知道工业化之后应该往哪里走。但是有人通过我们的大学、我们的研究机构提供了一整套的理论，这个理论叫从工业化到资本化，这样的一个历史过程。从工业化到资本化过程中，设计的经典的这个东西叫地租化，所以是地租上的经济，从工业上的经济变成地租上的经济，人民币从工业人民币变成地租人民币。不要认为没有理论呢！
从理论到机构，到实践者，到经济制度，到经济政策，到结果。好多人说你谈美国问题能不能就谈一下拜登、鲍威尔和耶伦在说什么？他们在说什么？他们要干什么？会怎样？我其实是要说的，但我想先回到一个结构上来。如果你看不懂这一切，那么我们凭什么就能避免平成战败？避免苏联式的悲剧呢？我们凭什么可以走出历史的迷雾、走进新时代、走出有中国特色的社会主义道路呢？我们必须回到哲学的高度和历史的纵深才能解决问题。
我再说一遍，什么时间？谁提出腾笼换鸟的？那个时候为什么要伴随着《劳动保护法》？为什么那个时候开始，西方的经济学在我们所有的教育、学术、研究单位铺开？请记住一些人和事，为什么所有的境外金融机构成立中国地产发展公司，然后中国的地产跟香港80年代一样，一些人被选中成为了超人，成为了那样一个状况。如果你看不到这个东西，你以为这是一个历史的现实。那么好吧，我重复一遍华盛顿共识。
华盛顿共识概述为新四化。第一化叫私有化，第二化叫市场化，第三化叫资本化，第四化叫国际化。为什么工业化要转向资本化？资本化要转向国际化？其实华盛顿共识的这套理论的基础是为美元信用服务的。这四化保证了美元信用的闭环的、流转的、反复的备兑支付和确认。是我们没有历史纵深和没有哲学高度，看不懂啊！经常把一些人、一些话、一些理论当成“圣经”。不自觉嘛。
我们甚至常常嘲讽自己的先辈的实践理性，我们瞧不起泥腿子，虽然他胜利了，我们也瞧不起他。我们那么多民国粉，民国热。民国倒是用的都是哈佛、耶鲁回来的经济学家来治理民国的财政部和民国的中央银行，搞出金元券、银元券之类的东西，到今天还是这个德性。但是我们一旦失去实践理性，我们可能像当年的德国一样，在两次世界大战中失去本属于德国的20世纪。我们不能丢掉21世纪，因为我们还活着。
上一周末，拜登、鲍威尔、耶伦他们开了个会。开了个会，看上去是耶伦在承认错误，就是误判了。好多人说误判了，误判能量化吗？上上个月8.5%的通货膨胀，上个月是8.3%，误判是误判多少？误判这两个字没有数学的含义，误判必须量化。意味着耶伦认为误判了4个百分点，这是香港的这边的研究机构的话。什么意思呢？
如没有俄乌战争，那就可以去掉2个百分点；如没有上海疫情还可以去掉2个百分点，那么美国的通货膨胀水平应该是4.3%，这就是误判。这个误判是因为耶伦没有判断到俄乌战争。就是美国人策划俄乌战争这事，没有向耶伦同学汇报，中国上海封城这事也没向耶伦汇报。所以她认为4.3%，而现在是8.3%，这事其实耶伦认为也不能全怪她。但这里边表达的不是一个误判，是要找回来。从哪儿找啊？从俄乌战争和上海找回来。俄乌战争能找吗？
俄乌战争也能找，我没证据，据说印度拼命地在购买俄罗斯原油，转手卖给美国。当然卖给美国的，转手的，不光是印度，还有其他家。所以在处理能源这个问题上面，可能他们已经开始采取措施了。至于中国上海这个事情耽误美国2个百分点。那么我今天早晨的文章里边已经说了，就是当我们的一揽子政策出台的时候，美股连续大涨。为什么大涨？大概是2个点嘛。有些事情、有些话没法、没法、没法……
当然了，我们要说的不是这件事情，因为今天的主题是：加息缩表后的美国经济。谈美国经济呢，我想这样，先谈一下子通胀的本质与成因，又回到理论了。其实这一段话是下堂课我们讲《通论》第6讲要讲的东西了。其实我们的《通论》第5讲已经讲了一个部分，但是因为通胀的本质和成因这一块，我们重点讲的是通胀，没有讲商品流转和货币信用之间的关系，下一堂课是讲这个关系，其实凯恩斯挺厉害的。通货膨胀源于有效需求扩张，
有效需求扩张本质上是信用扩张。信用扩张的结果导致有效需求扩张，而有效供给不足，比如说封城，攻城和封城这两个（一个攻城、一个封城）都导致了有效供给的问题，那么就导致了通货膨胀。而通货膨胀加剧了一种恐慌，这种恐慌叠加：进一步有效需求的膨胀（需要储备），所以陷入恶性循环。恶性循环的结果可以极为严重，导致大萧条。
耶伦的道歉没有解释美国货币政策的失误，就是信用扩张的问题。因为信用扩张是财政扩张的结果，那么财政扩张实际上是政府政治投机的结果，所以耶伦的道歉没有意义，因为她没有说清楚原因。拜登在解释政治投机的时候，有一句话是很有意思的，他说，美国GDP增速历史性的超过了中国，这是一个伟大的成就。但是他没有说，美国GDP增速历史性的超越了中国是源于信用扩张。所以拜登不能说,耶伦不敢说，成因就在这里啦。
在这里边插几句话，也不能算废话。上海的封城，我们不管其他人的评价，我们要说的是：它将有效供给推迟了两个月。所有的人不知道这两个月，对中国的意义和对美国的意义，因为没有人去算账。其实我挺悲凉的，没有人算我们的封城挽救了多少条生命，没有人算这些账；也没有人算推迟两个月会导致什么样的结果，这个结果对中国的意义，没有人讨论这个问题。
再多说一句话，我对媒体的焦点一向持着非常警觉的态度，当媒体讨论教材的时候，我就知道，别的地方要出大问题。因为你知道的，现代的自媒体、互联网，焦点一定不是中国的实践理性应该关心的焦点，它一定是在拉走你的实践理性必须关心的焦点，然后暗渡陈仓。我不是说教材不重要，我今天讲了半天心学，讲了半天教学，我不是说教材不重要，教材很重要。但你要注意了，当下定生死的事情是哪些，为什么他会让所有的人的注意力，离开关键问题。
在6月1号开始缩表，3月、5月两次加息，一次0.25%、一次0.5%，加起来联邦基准利率是0.75%。0.75%的联邦基准利率很要紧吗？很要紧。因为还要连续至少3次加息，那么就会将利率加到2%以上，如果再次增加幅度和力度的话，可能极限值会到3.5%。3.5%很要紧吗？其实仍然是不要紧的。那么什么是要紧的事情呢？是缩表。缩表已经带来了严重的信贷的脉冲。
我手上有昨天的《信报》，《信报》的头版标题，我给大家念：汇丰一周两加息，开战，抢定存。汇丰两次加息，为什么6月1号之后要加息，而美国加息汇丰不跟？原因就在于缩表的信贷脉冲，缩表造成的严重的信贷脉冲。好多人不理解，说：“缩表会有这么大的脉冲吗？现在开始这不是才475亿1个月，3个月之后开始上升了950亿，那与现在的资产负债表的总盘子，
相去甚远。”但很少有人知道，由于你要缩表，就没有人再要那个我国持有超过1万亿的美国国债。10年期国债已经长到3%以上了，10年期国债涨到3%以上意味着什么？意味着：你买国债的息远远超过联邦基准利率。为什么汇丰一周两次加息，原因在于所有的持有港币存款的人，因为汇丰加了两次息之后，12个月的存款利息才上到1%，与3%差2个点，所有的人，如这个钱是可用的，就会将港币换成美元，
套息获利，能借钱的借港币去买美元、去套息。你们知道这个对金融市场的影响、对资本市场的影响，这个脉冲有多么的强烈。此事仅仅是开始！不要认为没有学经济学，就不能理解经济政策，就不能理解他国央行和我国央行在忙什么，就不能理解香港的银行和金管局在做什么，就不能理解这些动作后边的资产价格的变动。你理解了，你就知道，真的你要做投资，你就知道，会发生什么、该做什么，对吗？是因为你不懂，其实不是你不懂，我不认为，
我一点儿都不认为，晋察冀、晋冀鲁豫、晋绥、山东解放区、陕甘宁边区，这些当年十几岁、初中生、高小毕业生，比你今天的水平更高。但是他们有实践理性，所以他们能选择正确的决定。而我们今天学太多东西了，脑子被洗的像筛子似的，我说的不是大家，我是说，我是说那些人，所以他们才会做出一系列不理性的政策性安排，包括财政政策和金融政策，近乎无脑、飞蛾扑火！一点儿都不为祖国和人民负责。
说一下美国，他通胀的本质和成因说清楚了，我说一下美国经济未来可能的三种结果或者三种可能性。第一种可能性，就是出现2008年次级按揭风暴那可能性。2008年是经典的资产价格泡沫破裂，其实不严重，这可救的，中国只要是“救美国是救中国”，中国就是救过来了。第二种可能性是1971年石油危机。那一次不是资产价格泡沫破灭，是美元信用泡沫破灭，请注意两次的区别，
美元黄金从35美元一盎司一路贬到850美元一盎司，23倍。那一次美国还可以，所以他们迅速调整，吃掉日本、吃掉前苏联，满血复活。第三种可能性就是1929年大萧条。1929大萧条为什么惨烈？是因为信用泡沫叠加资产泡沫同时破灭。差点出大事，当然确实是导致了全球性的经济危机，导致了第二次世界大战。现在大家在问，美国一、二、三，三个选择是哪一个？今天我们出个题，你觉得一、二、三，会是哪一个？是资产泡沫破裂、信用泡沫破裂，还是叠加？
在昨天晚上睡不着觉的时候，我想过——设想：我是耶伦，我选择什么？我是选择价格泡沫——资产价格泡沫破裂呢，我还是选择信用泡沫破裂？信用泡沫破裂意味着美元巨幅的贬值，这事有问题。那么我要是选择资产泡沫破裂，那就是美国股市和楼市出现2008年那样的深调。可是美国现在的养老保险什么都在股市里边，如果美国股市出大问题的话，群情激奋呐，选举就麻烦了。另外呢，这个生活都会出问题，她该怎么选择呢？
所以三个选择。当然最后是信用泡沫和资产泡沫同时破裂，这是美国绝对不愿意做的事情，他只要选资产泡沫破裂还是信用泡沫破裂。拜登是选信用泡沫破裂，就是美元跌一跌不要紧，耶伦选的是资产泡沫破灭——我自己的看法。因为如果美国都没了，谁当美国总统还有什么意思呢？当然了，当然了，当然了，这个选择也不是没有前提条件的，
所有的美国人都在期待，他们有上一次的幸运，有一个叫日本的国家接受“平成战败”，有一个叫苏联的国家愿意解体来填饱当时濒临破产的美国、英国，让他们满血复活。今天可以满足这个条件的也有一个大国，他就是我们了。那么我们愿意飞蛾扑火来成全美国，满血复活吗？这是一个问题，这是一个非常严肃的问题。
面对即将到来的全球性的经济危机，我们应该怎么思考呢？就是我们的策略是什么呢？在这里边我想再谈一下子（这又跟下堂课有关），就是信用循环跟商品循环具有对称性。什么意思呢？为什么中国那么卑微地去跟美国进行贸易谈判，因为我们认为我们是供给方，美国是需求方，就是需求方有定价权利，甚至有约束供给的权利。这是我们的经济学家、我们的政策制定者告诉中国老百姓的，
后来贸易战打完发现他们说的全是假的，是美国需要中国，它不完全是中国需要美国——就是上海封个城，美国就鸡飞狗走的。那哪里错了呢？难道东南亚、越南、墨西哥不能替代中国吗？这里边就是信用循环与商品循环的对称性的这个事情，我们的经济学家可能是看不懂，也可能是看懂了，不愿意说。在商品需求方面对应的就是信用供给，信用供给无限扩张，它需要的是商品供给与之对冲。也就是说信用供给供给过量的那一方，
是弱势方，是他求你，你不给他，他就死了，是你要出条件的嘛？而不是你。你只看到了商品循环，看不到信用循环这个层面。你把两个对称方摆出来，双循环立体一点，就全看明白了。为什么我们一直有几个东西迷思，一个是在贸易谈判上，美国市场很重要，所以我们要跪下来；我们很怕swift——核爆级别的打击，所以我们得跪下来。能不能严肃一点进行经济学讨论，不要做这种荒谬的假设？好嘛！一场贸易战证明原来需求方更需要供给方，需求方需要供给方的原因是因为他是信用供给方、商品需求方，好吗？
一场俄乌战争，乌琳娜一枪打爆了swift的这个核战的恐惧。是核战吗？是不可抗拒的核战吗？在许许多多的领域、许许多多的事情方面，我们真的需要实践理性，将实践理性上升到理论高度，形成我们自己对中国、对世界的看法，以此作为制度和政策的制定基础。时间过得非常快，我们最后谈几点策略的建议，我们就结束今天的聊天，今天的聊天有一点点的小激动，请原谅我，我有些话还是说冒了，修改文字的朋友注意。
中国的策略四条：第一、我们必须对私有化、市场化、资本化和全球化进行一次全面的审核和评估。教材的问题上，我们表达的是一种变相的私有化——我们将事业单位委托给一些人，变成了他们的企业或者他们的家族企业。胡作非为，本来不该私有的，形成了所谓的门阀、财阀。新四化要仔细讨论：什么东西应该私有？什么应该市场？什么应该资本？什么应该国际？而什么是底线？不能这样做的。
我们思考好了才有底线原则嘛。第二个，我们必须将已然形成的地租人民币向高能人民币转型。我重复：我们必须由地租人民币向高能人民币转型，谁再敢拦阻人民币转型就是拦阻人民币国际化。如果还是地租人民币，说国际化的人就是想让人民币在美元闭环中慢慢地死去。这话又重了，意思是：中国的工业化升级必须向信息化转移，形成完整的产业生态。
而绝不是什么腾笼换鸟，什么放掉低端，什么供给侧结构性……好吧，这第二条说这么多，再一说又过。第三句话：创造价值永远高于资本利得，就是我们要照顾劳动者。资本利得的收入不能比创造价值更重要。现在我们一会儿退税，一会儿补贴，我们把资本利得看得太重了，能不能以工代赈？能不能商品下乡，照顾一下人民群众，产业生态高于一切呀。
第四件事情是将反垄断进行到底。好多人以为说反垄断是反一个企业垄断一个行业，比如说阿里、比如说蚂蚁金服、比如说这个……，我这里边说的反垄断跟企业没关，它的含义是打倒两阀，一个是门阀、一个是财阀。我们见到的全部都是门阀，必须打倒两阀，不打倒两阀，我们无法进入新时代。教育、学术、媒体整个的垄断，惨烈地垄断。门阀、财阀惨烈地垄断，让中国人由聪明、由实践理性变成愚昧和愚蠢；让我们的那些孩子们，笨呐。
空调都开到最大了，我还是大汗淋漓的。我就说这么多吧，今天又有点小冲动。今天整理文字资料的朋友，将我的东西稍微做一点点的修正，有些地方可能说冒了。声音的部分呢，整理就这样吧。今天原来想今天的这个可以拿出去公开，讲到现在我突然发现可能又不能公开了，还是有很多比较尖锐激烈地批判。至于开篇的部分，谈心学和教育的部分，算是送给大家端午节的礼物，希望你们喜欢，希望对你们、对家里的人、对孩子有意义。好吧，再见。